マネーマーケット・インスツルメント:定義、タイプ、役割

金融市場における金融商品の種類とその役割

マネーマーケット・インスツルメントは、銀行、企業、政府が低コストで大規模ではあるが短期的な資本ニーズを満たすことを可能にする投資手段である。期間は一晩、数日、数週間または数か月ですが、常に1年未満です。長期の現金需要を満たすことは、金融市場または資本市場によって実現される。

企業は短期間の現金が必要です。これは、販売される商品やサービスの支払いに数ヶ月かかることがあるためです。マネーマーケットの商品がなければ、既に売れた商品の支払いがあるまで待たなければならないだろう。これにより、原材料の購入が遅れ、完成品の製造が遅くなる。事業は、賃貸料、公益事業費、賃金などの固定費を支払って維持しなければなりません。したがって、それはそれが必要なときにそれを得ることができることを知って、マネーマーケットの楽器に余分な現金を入れます。

そのため、マネーマーケットの商品は非常に安全でなければなりません。ビジネスは余分な現金を株式市場に投入することができず、請求書の支払いに現金が必要な時に希望価格が下がらない。彼らはまた、瞬間の通知で引き出すことが容易でなければならず、大きな取引手数料をもたない。さもなければ、ビジネスはちょうど金庫に余分な現金を残すであろう。国際決済銀行(Bank for International Settlements)によると、世界中で発行されたマネーマーケット商品は8,830億ドルである。

マネーマーケット・インスツルメントの種類

コマーシャルペーパー:完璧なクレジットを持つ大企業は、短期間の無担保の約束手形を発行して現金を調達することができます。資産担保コマーシャル・ペーパーは、コマーシャル・ペーパーに基づくデリバティブです。これは、BISによると、世界で5,210億ドルで発行されている最も人気のあるマネーマーケット機器です。

連邦資金:銀行は実際には連邦資金を使用する唯一の企業です。これらの資金は、毎晩連邦準備制度の要件を満たすために使用されます。銀行債務総額の約10%は5880万ドルを超えています。要件を満たすのに十分な現金が手元にない銀行は、他の銀行から借り入れます。したがって、連邦金利は、金利の銀行がお金を借りて資金を借りるためにお互いに請求しています。現在の給与金利は、他のすべての短期金利を決定します。

ディスカウントウィンドウ:銀行が他の銀行からの資金を借りることができない場合、FRBのディスカウントウィンドウに行くことができます。連邦準備制度理事会(FRB)は、意図的に、連邦準備制度理事会の金利よりもやや高い割引率を請求している。それは、銀行がお互いから借りることを好む。ほとんどの銀行はディスカウントウィンドウを避けますが、緊急時にはそこにあります。

預金証書:銀行は、1〜6ヶ月間預金証書を発行することにより、短期現金を引き上げることができます。現金が保有されている時間が長いほど、保有者に高い金利を支払う。

ユーロドル:銀行はまた、米ドルではなくユーロで保有された外国銀行でCDを発行することができます。

買戻契約:銀行は有価証券を売却することにより短期資金を調達するが、短期間(しばしば翌日)に短期資金を買い戻すことを約束している。たとえ売却であっても、短期担保付ローンとして予約されています。セキュリティーの買い手(実際に貸し手である)は、リバース・レポを実行します。

財務省証券:連邦政府は、4週間、13週間、26週間、および1年間、請求書を発行して現金を稼ぐ。

市政メモ:都市と州は現金を調達するために短期の法案を発行する。これらの利息支払いは連邦税から免除されます。

銀行の承認:これは、国際貿易のための銀行ローンのように機能します。銀行は、顧客の1人が通常30〜60日後に受け取った商品の代金を支払うことを保証します。例えば、輸入業者は商品を注文したいが、輸出業者は彼に信用を与えない。彼は支払いを保証する彼の銀行に行く。銀行は支払いの責任を受け入れています。

マネーマーケット・インスツルメントの株式:マネーマーケットファンドおよびその他の短期投資プール(銀行および政府のプールマネー市場の商品)を投資家に売却する。

先物契約:これらの契約は、トレーダーに、将来一定の日に合意した価格でマネーマーケット証券を売買することを義務づけている。財務省の13週間の手形、3カ月のユーロ・タイム・デポジット、1カ月のユーロ・タイム・デポジット、30日間の平均給付金利が使用されています。

先物オプション:トレーダーはまた、義務なく、特定の日またはそれ以前に合意価格でマネーマーケットフューテス契約を売買するオプションを購入することもできます。 3カ月財務省先物、3カ月ユーロ先物、1カ月ユーロ先物の3種類のオプションがある。

スワップ:銀行は、金利の変化から自分自身を守りたいと望む企業にとって、仲介者として行動します。

クレジットのバックアップライン:銀行は、発行者がそうでない場合、短期金融市場の50%から100%を支払うことを保証する。

信用補完:銀行は、発行体がそうでなければ、マネーマーケット・マーケージを償還する信用状を発行する。

これらのマネーマーケットの商品の多くは、米国のマネーサプライの一部です。これには、通貨、小切手預金、マネーマーケットファンド、CD、貯蓄勘定が含まれます。マネーサプライの規模は金利、したがって経済成長に影響を与える。

金融危機におけるマネーマーケット・インスツルメントの役割

短期金融市場の商品は一般的に非常に安全であるため、2008年の金融危機の中心になっていることは驚くべきことでした。実際、FRBは、マネーマーケットを動かすために、多くの新しく革新的なプログラムを作り出さなければならなかった。

彼らはすぐに作成されたので、名前は技術者の言葉で正確に記述されています。頭文字は、MMIF、TAF、CPPF、ABCP、MMF流動性ファシリティなどのプログラムのアルファベットスープをもたらした。これらのツールはうまくいきましたが、一般の人々を混乱させ、連邦機関の意図や行動についての不信を生み出しました。金融危機が終わった今、これらのツールは廃止されました。それぞれの詳細については、ハイパーリンクをクリックしてください。

  • マネーマーケット投資家資金調達ファシリティ
  • 長期オークション施設
  • コマーシャルペーパー資金調達ファシリティ
  • TALFタームオークション貸出施設
  • 資産担保コマーシャルペーパーマネーマーケットミューチュアルファンド流動性ファシリティ
  • プライマリーディーラークレジットファシリティ

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